7月15日国度统计局数据清晰，初步核算，上半年国内出产总值660536亿元，按不变价钱筹算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业加多值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业加多值239050亿元，增长5.3%；第三产业加多值390314亿元，增长5.5%。分季度看，一季度国内出产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，二季度国内出产总值增长1.1%。

　　中枢不雅点

　　■ 上半年经济稳步增长

　　经济增长：上半年国内GDP同比增长5.3%，举座经济保抓温煦复苏态势，产业结构上办行状仍是经济增长中枢。6月工业出产连续保抓增长，1至6月规上工业加多值同比增长6.4%，较5月加多0.1%。

　　通货推广：6月CPI同比由降转涨0.1%，扬弃蚁集4个月下跌趋势。CPI举座呈现 “能源拖弱、食物分化、工业品与劳动双启动” 特征，需警惕猪肉产能多余及PPI工业通缩向破费端传导的风险。6月PPI同比降幅扩大至3.6%，环比降0.4%。上半年PPI呈现 “内需疲软负担加深、新旧动能分化加重、计谋托底显效” 特征，需怜惜高期间产能开释与基建投资对原材料需求的边缘改善作用。

　　投资出产：2025年1至6月，宇宙固定金钱投资同比增长2.8%，增速较1-5月回落0.9个百分点。从产业结构来看，上半年第一产业和第二产业保抓增长，第三产业投资减少。从行业来看，制造业投资保抓7.5%的较快增长，为中枢驱能源，高期间范围阐明凸起。

　　破费地产：2025年6月破费阛阓延续归附态势。社会破费品零卖总数同比增长4.8%，上半年累计245458亿元，增长5.0%。结构上，以旧换新计谋获胜延续，办行状与新式破费空闲因循。房地产阛阓投资端承压加重，1—6月份，宇宙房地产配置投资同比下跌11.2%。

　　■ 内需突显韧性，外部不细目性加多

　　上半年经济保抓高增，新质出产力加快工业升级，外贸韧性优化有用缓冲大家波动。外部方面商业保护见解与地缘风险交汇，需抓续警惕巨额商品供应链扰动及好意思国新关税计谋对下半年影响。

　　■ 风险

　　经济数据短期波动风险

　　● 华泰期货依然发布的宏不雅数据追踪专题报告20250716：《上半年经济稳步增长——中国2025年6月事济数据图景》欧洲杯体育。