一、事件及点评：体育游戏app平台

8月22日收盘，上证指数在盘中打破3800点后抓续上攻收于3825.76点，刷新2015年8月20日以来新高。与此同期，A股不竭第8个往畴昔成交额打破2万亿元，卓绝2024年11月行情，刷新不竭2万亿成交额最长记载。面前增量资金起劲于入市态势矍铄酿成，券商奏凯管益，提倡抓续可爱低确立、低估值、高预期的券商板块投资契机。

二、中枢不雅点：

——定性角度看，本轮市集走强的中枢内涵是战术与资金的共同作用。

📍1）战术端：具备明确且强有劲的“战术底”：(1)央行保管“规则宽松”货币战术，保障流动性合理充裕并教养融资成本下行；(2)证监会则推出一系列“活跃老本市集、提振信心”的组合拳。

📍2）资金端：

(1)战术教养保障、待业金等恒久资金稳步提高权力确立，市集提供恒久厚实的源泉流水；

(2)“恒久大资金”扮装转向发达“厚实器”和“压舱石”的厚实预期作用。面前，战术厚实预期、市集资金承载力增强、投资者活跃度擢升，以及主题干线的抓续明确，成为驱动A股走强的中枢要素。增量资金起劲于入市态势矍铄酿成，成交额抓续刷新记录，券商奏凯管益。

——定量角度看，市集风险仍然相对可控。

📍1）2015年，A股日均成交额10410亿元，两融余额峰值2.27万亿，上市公司数目2809家。融资余额占畅达市值比例为4.7%，场内融资买入额占成交量比例超19%，场外配资体量更大，直至透露风险。

📍2）2025年，A股日均成交额14928亿元，两融余额2.03万亿，上市公司数目5426家。融资余额占畅达市值比例为2.2%，场内融资买入额占成交量比例近期达10%傍边，距离2015年有较大差距，同期监管往日十年多维并举，大幅压降了场外杠杆，风险可控。

3⃣咱们对后市保抓相对乐不雅，并推选关心券商板块投资契机。面前券商板块面对多重催化：

📍1）增量资金正起劲于入市。近期保障资金和个东说念主资金是主要增量，一方面，国有大型保障新增保费30%投资A股，保障固收部门通过转债和固收+增强功绩；7月以来住户进款出现“搬家”表象，在高净值客户积极入市之后，全球客户也启动转向积极，公募新发、新开户和银证转账出现好转，尤其两融资金和私募基金限制增长显著。

📍2）券买卖绩弹性增强。面前自营结构周边疏通拐点，多年“债牛”使得资金确立较为极致，当下权力市集引诱力增强，肖似互换便利的期骗，有望通达权力确立空间；其次降本增效逻辑下证券行业已越过高成本运行的拐点，市集上行期功绩弹性增大；第三钞票质地抓续改善，资格非标和股质风险后，减值限制大幅下落。

📍3）低确立、低估值、高预期。为止6月末，主动公募抓仓0.64%，相较沪深300中6.5%的权重严重低配。为止8月21日证券板块最新PB估值1.65倍，处于2014年以来45%分位，仍具备一定安全边缘。此外，前期透露的27家上市券商发布2025H1功绩预报或功绩快报，净利润同比增幅均高出50%，功绩赢得抓续改善。跟着增量资金起劲于入市，市集成交抓续亢奋，券商的功绩和估值空间有望通达，提倡可重心关心面前券商投资契机。

三、重心居品：

金融科技ETF中原（516100）涵盖炒股软件、软件诞生、跨境支付及数字货币产业链，兼具金融属性与科技属性，有望受益行情回暖及AI双厚利好催化。

券商ETF基金（515010）及王人集基金（007992/007993/023766）：追踪中证全指证券公司指数（399975.SZ）体育游戏app平台，高效确立券商板块。