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　　新浪科技讯 5月13日晚间音讯，阿里巴巴发布2021财年第四财季及全年财报。财报披露，阿里巴巴第四财季收入为东说念主民币1，873.95亿元（286.02亿好意思元），同比增长64%。若不议论淹没高鑫零卖的影响，收入为东说念主民币1，599.52亿元（244.13亿好意思元），将同比增长40%。第四财季，阿里巴巴包摄于庸俗股鼓动的净亏欠为东说念主民币54.79亿元（8.36亿好意思元），净亏欠为东说念主民币76.54亿元（11.68亿好意思元），主要由于上述反支配法罚金。剔除该影响过火他若干名目，非公认司帐准则净利润为东说念主民币262.16亿元（40.01亿好意思元），同比增长18%。

　　财报发布后，阿里巴巴集团董事局主席、CEO张勇，延迟副董事长蔡崇信及CFO武卫出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并恢复了分析师发问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答本领主要内容：

　　摩根大通分析师Alex Yao：对于投资的问题，贬责层提到说要将利润增量进行再投资，那么咱们是否不错预期将来阿里将出现利润的零增长？公司本年最紧迫的投资界限是哪些？贬责层说会审慎地看待投资，并应用一些关节运营蓄意来评估，这些蓄意是什么？现在来看公司所投资的各个业务中，本年阐扬如何？

　　武卫：咱们在财报瞻望中提到了将利润增量一齐投下去，投资东说念主详情会问，亦然各人一直会问的问题，那就是公司要利润如故要增长？这两件事对于咱们而言其实并不矛盾，也许各人戒备到了，夙昔几年里，很少有公司，在参预将来增长的同期，还能有这样好的利润增长。至于将来会不会出现利润的持平或者下落，开始，商场的后劲还相称大，非论是中枢营业，如故其他界限，即等于在中枢营业界限，咱们如故有好多价值提供方面的行状不错去作念。要是我一味强调利润增长，持平或者不下落，对于实在的永恒投资者来说，他们会觉得阿里巴巴很愚蠢，各人看到这样多的竞争敌手，在发生巨大亏欠的同期还在商场中有巨大的参预，而热点界限中阿里约略创造的价值，对比咱们手中也曾有的资源，让咱们莫得事理不去投资。归纳起来，咱们并不行保证利润增长，持平或者不下落，但咱们不错保证的是咱们的参预王人是相称具有针对性的，有顺次性的，而且在接续扩大咱们的潜在商场，到临了这些王人是客户用脚投票投票，来评分的，是以临了要看的蓄意如故咱们永恒的收入增长和利润增长。

　　另外对于投资界限，我想不错从不同角度去看这个问题，从业务的角度而言，咱们在中枢营业里面，社区团购仅仅新零卖业务的一部分，另外的参预界限还包括国际业务，淘宝特价版，腹地生存和物流，这些界限王人会有接续的参预。另一个角度是咱们最终但愿从这些参预上得到什么截止，咱们但愿看到用户数和参与度的增长，以及商家从咱们的行状之中接续得到价值。

　　张勇：对于参预，咱们围绕着三个大的计策，非论是内需，全球化如故高技术，公司王人会接续参预，因为咱们王人看到了巨大的增量契机。内需界限，阿里生态中各个业务平台加起来，在国内的年活跃用户数也曾达到8.9亿，这是最新的数字，但本色上按照购买频率来讲，若何样将这些用户变成月度的购买用户，致使每天王人在平台上购买居品/行状的用户，这中间有巨大的后劲，增多在不同挥霍品类上的契机。如我所言，中国不同挥霍脉络的挥霍者王人在使用咱们的平台，是以增长购买频率是咱们相称紧迫的视角。固然咱们有8.9亿的年活跃用户数，然而咱们在宏大的底层级的城市和农村，有着巨大的东说念主口空间，咱们在2021财年中，中国零卖商场增多的八千四五百万的用户当中，70%是来自于底层级的地区。咱们觉得这个空间还相称大，咱们仍然会连续增多新的用户，但愿在将来的财年，在中国商场率先作念到10亿的年度购买用户，这是指新用户的增多，亦然咱们第二个参预的界限。

　　除了挥霍者数目和挥霍频次增长除外，商家的成长，包括削弱商家职守，裁汰商家谋略资本上，为了永恒的发展，商家的可接续性发展，咱们也有各式步伐，有些也曾公布了，咱们正奋力作念到约略给商家更宽松的谋略环境，这个亦然咱们投资的一个见识。此外，在内需界限还有基础设施建筑，物流体系建筑，包括咱们的供应链和采销智商的建筑，这些王人是为了永恒的用户价值发现和自高用户需求，咱们会连续去作念，因为时辰联系，我就不张开讲了，这些方面咱们王人会有相应的见识和运营评估来监测筹商的进展。

　　第二个界限是在全球化的界限，公司现在国际商场的年度活跃用户数也曾跨越了2.4亿，咱们会连续的参预去增多咱们在国际的挥霍者基数。咱们但愿约略在将来的几年，尽快收场这个数字的翻番。在技艺界限，卓著是云忖度，这是咱们这个时间一个相称紧迫的契机，在中枢技艺上，卓著是云忖度和大数据的技艺上，咱们如故会增多参预，这些参预不仅是触及到云，也包括下一代的挥霍体验，物流等方面。咱们肯定在这些中枢技艺上的参预会助力咱们的内需增长，助力全球化业务的进展，助力云业务的增长。

　　杰弗瑞分析师Thomas Chong：第一个问题，公司客户贬责收入增长相称建壮，可否对该业务2022财年的阐扬作念一下瞻望，包括营收飘荡率方面的趋势？第二个问题，公司居品品类相称丰富，而且在技艺方面也相称当先，公司筹商如何阐述这些上风，以便更好地开拓低线商场。

　　武卫：客户贬责收入本季度同比增长40%，通盘这个词2021财年增长24%，追思夙昔几个季度也王人一直有相比建壮的增长，尤其是议论到基数较高的情况，将来如故有看守较高增长的后劲，这部分业务的收入其实是商家谱拨的预算，以此购买咱们的一些行状，咱们的营收飘荡率是4%，来自咱们提供的销售营销和品牌打造等方面的行状，而相应收取的用度，这方面天然亦然有进一步升迁的空间，天然还有其他的界限，咱们不错为商家提供行状。这些年来咱们的营收飘荡率一直在升迁，本年咱们也曾晓喻了将加大对商家的营救，在上一次的电话会议当中，提到了其中的一些步伐，包括免收商家的一部分用度，投资改善基础设施，以及提供筹商的技艺营救，因此咱们为商家创造的这些价值，并莫得积极迅猛地变现，咱们的客户贬责收入在总收入中的占比现在为43%傍边，而前几年这个数字高达百分之七八十。咱们的客户贬责收入照实是在较快的增长，然而它占总收入的百分比不才降，我觉得这样的趋势还会延续下去，原因是咱们正在延迟多引擎的增长计策，新兴业务甘心发展，他们在总收入中占比相应也在升迁。

　　张勇：对于第二个问题，阿里一直观得技艺是关节，咱们也相称自重，公司领有如斯建壮的技艺斥地智商，而且约略在竞争如斯强横的商场环境之下，不停研发新技艺并整合到咱们本色运营当中。对于内需业务来讲，一个大的问题就是如何不停获取新客，如何留下中国零卖商场业务的挥霍者，在这一方面，咱们需要愚弄咱们的技艺上风，来更好地匹配挥霍者的需乞降留下挥霍者，咱们的居品供应相称丰富，用户基数也相称巨大，而且咱们是依靠十足自动化的，基于东说念主工智能的匹配技艺，逐年脱手营收飘荡率的升迁和优化，升迁咱们的交往额，而且自高不同客户更为多元化的需求。另外皮获取新的挥霍者之后，咱们需要议论则是如何让每位客户在平台上的人命周期价值最大化，这方面要进行好多的交叉销售和运营，为此，咱们会成立每个用户的画像，了解他的需求，连合不同居品的特质，不停地为这个客户提供他所需要的新址品和行状，进行个性化的运营。

　　技艺方面的上风不仅局限于挥霍者运营，在其他界限也相称关节，比如物流界限，对于菜鸟而言，技艺相称紧迫，当先的技艺本领打造智能的，数据脱手的物流相聚和体系，从而为国内和国际的商家提供最佳的行状。相通云技艺也相称关节，刚才我也提到了，咱们不停投资于云技艺，包括基础设实验状（IaaS）和平台行状（PaaS）等居品，咱们不仅对标国内，还对标国际上最当先的竞争敌手的中枢云居品，从而确保咱们的居品是同类居品中最佳的之一。

　　瑞银分析师Jerry Liu：一个对于业务模式的问题，最近几年公司自营业务的占比一直在不停地升迁，尤其跟着公司淹没了高鑫零卖业务，而且盒马业务也在不停地扩大，公司现在在社区电营业务方面的参预，离不开高薪零卖和盒马提供的往常必需品，生鲜，快消品等等，永恒来讲的话，对于公司的营业模式和生态系统会有什么影响？是否为将来自营和第三方业务的占比设定见识？

　　张勇：简而言之，咱们对于将来自营和第三方业务的占比，莫得设定特定的见识，也不会对这个比例作念主动贬责，因为咱们觉得这个比例最终是各个业务有机增长，天然造成的截止。对阿里来说，咱们业务增长，一直王人是依赖于两个脱手要素，一是咱们有很好的客户运营智商，约略以相称智能和高成果的形式来贬责和运营咱们的客户，如何这个创造需求，一方面要靠咱们的技艺去了解用户，深挖需求，相通相称紧迫的就是不停地升迁他们的参与度，不光是看挥霍者的界限，还要看他们在平台上参预的时长和参与度。第二个脱手要素是多元及丰富的居品供应和商家构成，信托这极少对于升迁用户粘性也相称紧迫，是以咱们在不停地进行投资，加大客户贬责和需求创造方面的智商。这些年来咱们也一直在加强咱们在商品和供应链方面的智商，因为岂论用户有若干，互动频率或参与率多高，必须有高成果的供给智商，对于任何零卖业务而言，这是一个必要的关节前提，包括电商亦然如斯。因此咱们也在不停加大投资，发展集团在商品供给和供应链方面的智商。阿里巴巴感到相称的自重，约略领有这样两个关节的增长脱手，应该说咱们是寰宇上仅有的这一类公司之一，就是既领有相称建壮的挥霍者运营贬责智商，又领有相称好的商品和供应链方面的智商，一家公司融于零丁，而且是一个团队在捏这两个脱手要素。咱们觉得这两个要素亦然公司永恒增长，取得得胜的关节。

　　麦格理分析师Han Joon Kim：淘宝特价版是否有筹商将用户升迁到7到8亿的水平？要是不错收场这个水平的用户数，会不会对淘宝和天猫造成竞争和内讧？另外，竞争敌手访佛淘宝特价版的业务成长似乎也不如淘宝特价版，这种情况对于将来的商场竞争时势会有如何的影响？

　　张勇：淘宝特价版的价值见识相称澄莹，主要行状于对价钱相比明锐的挥霍者，约略为他们提供性价比高的商品。供给方面，淘宝特价版聚焦于工场和农田的产出，并将它们直供给这些挥霍者，应该说是相称通俗和明确的价值见识，也就是给寻求高性价比的挥霍者，提供一个相称通俗的购物体验。咱们很吹法螺看到在夙昔的一年中，淘宝特价版的月活也曾达到1.3亿，年度活跃用户数也达到了1.5亿，这是一个很好的起步。中国事个东说念主口大国，领土晴明，领有相称多不同类型的挥霍者，购买力也各不交流，咱们不错去自高不同脉络挥霍者的挥霍偏好，从这个预见上看，淘宝特价版是对公司中国零卖商场业务一个很好的补充。至于淘宝特价版约略为咱们带来什么样的价值，我前边也提到了，淘宝特价版用户平均购买金额的增长率，高于合座中国零卖商场业务平均购买金额的增长率，这诠释要是咱们约略给用户更多的采选开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，那么在咱们通盘这个词生态系统当中总体的挥霍水平就会有所升迁，因此咱们会连续投资于淘宝特价版。对于会不会对竞争敌手带来影响，我觉得淘宝特价版的见识相称明确和澄莹，咱们也很有信心，这个所谓的影响立时就会出现。另外，淘宝和天猫行为咱们的旗舰平台，它们的居品采选愈加丰富种种，是以跟淘宝特价版的价值见识如故有很大不同，咱们的见识就是造成一个矩阵，从而袒护各种不同挥霍者的不同需求。（天恒）

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