上海证券有限职守公司刘京昭近期对可川科技（603052）进行究诘并发布了究诘解释《可川科技深度解释：闲适功能性器件基本盘，拓展回音籍流体第二极》，本解释对可川科技给出买入评级，现时股价为33.32元。

　　可川科技

　　投资提要

　　新业务与传统业务协同，多行并举再增长。可川科技创立之初专注于功能性器件业务，精确定位销耗电子电板类产物，15年横向拓展新能源能源电板领域及札记本电脑领域。之后事迹矜重增长，2018-2022年营收、归母净利润复合增长率分辩为22.61%、20.18%。2023年公司在夯实主业的同期抵制拓展新兴业务，先后成就可川新材料，英特磊子公司，分辩聚焦回音籍流体研发，光模块、激光传感器业务。

　　功能性器件基本盘闲适，伴销耗电子、新能源产业趋势同步增长。功能性器件辱骂标产物，需要与客户共同完成产物斥地想象有酌量，同期行动智高手机、能源电板等主产物的枢纽辅料，其质地的闲适性奏凯决定了主产物能否平日使用，对产物可靠性条件较为严格，下搭客户粘性较强。公司适合产业趋势，进一步平安事迹基本盘。1)销耗电子去库周期相近尾声，AI助力手机、AI PC等产物更迭，MR眼镜、AI耳机等硬件落地有望中期守护高景气；2)能源电板随同新能源车闲适高增，GGII统计2024年1-8月国内能源电板装机量约292.1GWh，同比增长41%。公司深度绑定宁德时期（300750）、LG化学等电板行业龙头，有望握续受益。

　　聚焦回音籍流体，打造增长第二极。在销耗电子领域，复合铝箔相较于传统压延铝箔上风彰着，具有安全性、高能量密度、减薄等多方面特质，凭据鑫椤锂电测算，当今价钱是传统铝箔价钱的2.9-4.6倍，更符合用在对资本明锐性较低的销耗电板上。手机端复合铝箔资本占比拟小，薄机身长续航有望成为智高手机标配，卑鄙继承度较高。当今复合铝箔竞争者较少，产能起原落地将霸占高地，可川科技已将范围化分娩线的试产产物向客户送样考据，并收到某国外闻名销耗电子电板分娩商对于复合铝箔的首笔小额订单，一期酌量8000万-1亿平方米复合铝箔产能，瞻望在2026年前后完成产能投放。咱们觉得公司积蓄了繁密销耗电子、新能源汽车产业链客户资源，有望凭借范围化量产智商和卡位上风，进一步作念深作念透，挖掘新增漫空间。

　　投资提倡

　　可川科技功能性器件业务闲适，拓展复合铝箔、激光气体传感器、光模块等新兴业务，有望迎来新一轮事迹增长。瞻望公司2024-2026年收入为7.67/11.73/17.11亿元，归母净利润为0.91/1.98/4.04亿元。初次隐敝，赐与“买入”评级。

　　风险辅导

　　卑鄙需求复苏不足预期的风险；新品渗入率进步不足预期的风险；新品量产不足预期的风险。

　　证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，东北证券李玖究诘员团队对该股究诘较为长远，近三年预测准确度均值为25.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.96亿，凭据现价换算的预测PE为16.59。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级开云体育，买入评级1家；畴昔90天内机构指标均价为48.95。