本文作家：董静

起头：硬 AI

摩根大通最新商讨陈说揭示，AI 正在重塑软件行业竞争形状，稠密传统软件巨头濒临被 AI 颠覆的风险。这家华尔街投行始创 "AI 绝壁 " 评估框架，通过九大维度量化分析软件企业的脆弱进度，为投资者形色出一幅明晰的行业风险图谱。

2025 年头，在关税担忧和企业预算紧缩的市集氛围中，软件板块曾相对幽静。这个素来被视为科技领域退缩性子板块的行业，因其实在不受关税径直影响，且依靠自若粘性家具创造常常性合约收入而备受翔实。

然则，10 月 21 日，据硬 AI 音问，摩根大通北好意思信贷商讨团队在最新研报中指出，这种幽静正在被抑遏。投资者和企业客户开动建议归拢个令东说念主不安的问题：要是 AI 擅长编写组成软件的代码，为什么它不成径直编写代码来转换并竞争现存软件家具？

陈说称，这一担忧并非捕风系影。软件骨子上由代码组成，而 AI 偶然在代码编写领域展现出刚劲智商。该行始创 "AI 绝壁 " 评估框架，通过替换老本、关节性、自动化水对等九大维度量化分析软件企业的脆弱进度，发现领有刚劲生态系统和高用户可见度的软件公司更具退缩性，而安妥性较弱的传统软件系统濒临更大风险。

摩根大通强调，尽管分析师以为AI 最终可能影响实在所有软件公司，但时期变革的时期节点时时难以瞻望，但不同软件企业距离颠覆"绝壁"的距离存在权臣互异。

九维框架：解构 AI 颠覆的关节变量

摩根大通的评估框架通过九个关节成分判断软件企业的 AI 颠覆风险，该框架继承定性分析措施，将每个成分评为 " 高 " ( 退缩性强 ) 、" 中 " 或 " 低 " ( 易受冲击 ) 三个品级。

替换老本方面，考量时期、资金干与及对客户的阻挠进度，举例微软 Windows 因学习弧线和惯性而替换老本高，Alteryx 则相对容易被替代。

关节性维度分歧任务关节型软件 ( 如 CDK ) 与提拔型器具 ( 如 Alteryx ) 。

自动化水平是另一紧迫诡计。高度自动化的计费系统受 AI 影响较小，而依赖手动经过的软件 ( 如微软 Excel ) 更易受冲击。

用户可见度方面，用户每天交互的软件 ( 如微软 Windows ) 比后台中间件 ( 如 TIBCO ) 更具粘性。

生态系统范畴决定了替换难度。彭博领有遍及的用户生态系统和供应商援救网罗，而 PTC 等专科利基市集软件的生态系统相对有限。

数据资源维度存眷独到数据集的价值，Experian 领有丰富的独到数据，CoreLogic 的数据则非独到性较强。

范畴和资源影响企业应付智商。大型公司如谷歌有智商渡过鬈曲期，微型企业如 ZipRecruiter 虽更天真但资源有限。

安妥性方面，基于当代 API 的软件 ( 如 Elastic ) 比传统留传系统 ( 如 Unisys ) 更易整合 AI 功能。

监管条件在金融和医疗等领域为现存软件提供了出奇保护。

热力争透视：谁最接近绝壁边际

摩根大通将该框架诈欺于其阴私的软件公司，制作了退缩智商热力争。

评估成果清楚不同企业在各维度的发扬互异权臣，其中 " 高 "（绿色）代表更具退缩性，" 低 "（红色）则示意更易受颠覆。具体来看：

以 CrowdStrike 为例，该公司在关节性和安妥性方面发扬凸起，但在自动化水平上评级较低。

GoDaddy 在数据资源方面取得中等评级，但范畴和资源维度评分较低。

Open Text 在安妥性上发扬较弱，但在关节性方面具有上风。

Twilio 和 Elastic 在用户可见度和监管条件方面评级较低，意味着这些领域的退缩壁垒相对薄弱。

摩根大通称：

"咱们念念强调，咱们的分析成果是主不雅的……但咱们发现这个框架对咱们我方评估潜在的 AI 颠覆很有匡助，并坚信分析师不错将其与个东说念主学问和证实攀附使用，以更好地评估一家公司软件对 AI 的相对脆弱性。"

该行还指出，除了九大成分外，还有其他问题可能影响 AI 对现存软件公司的影响。举例，使用现存软件代码检会 AI 模子以缔造近似软件的正当性问题仍待解答。软件的终局市集也会影响继承率，奢华端市集的有诡计周期时时短于企业端市集。

终末，摩根大通指出，时期变革是势必趋势，但时期跨度互异巨大。某些变革在几年内完成 ( 如纸质舆图、菲林 ) ，另一些则需要数十年 ( 如铜质电话线、电动汽车 ) 。

关于 AI 关系的软件颠覆开云体育，变革时机可能并非一衣带水。但特定软件距离颠覆 " 绝壁 " 的遐迩将因多种成分而存在巨大互异。该框架有助于评估软件濒临 AI 挑战的脆弱进度。